技术与协议CoinDesk00:24
再质押淘金热已经结束，顶级协议几乎不盈利
The restaking gold rush is over, and top protocols are barely making a profit
再质押收益干涸，头部协议弃核心业务转做新银行，代价是原有用户。
判断
把 weETH 当抵押品或金库底层的借贷协议与收益策略，要在本季度末之前重新给这条抵押品定价：它已从再质押凭证退回普通流动性质押代币，收益率和尾部风险的定价前提换了。
依据
ether.fi 首席执行官 Mike Silagadze 对 CoinDesk 说，退出再质押是因为「再质押里没有有意义的收益机会，质押者还感到一些风险」。机制上，再质押（restaking）是把已经锁定的 ETH 再租给 EigenLayer 上的预言机、数据可用层等服务收第二份钱；流动性质押代币（liquid restaking token，LRT）是叠在它上面、可转让也可拿去别处当抵押品的凭证，weETH 曾是其中最大的一支，公司在剥离后把它变成普通流动性质押代币，想继续再质押的人得改用基于 Symbiotic 的另一支代币。对照数字：EigenLayer 峰值持有 $19.7 billion，而按协议文档，留存再质押的资产已不到 1%；整条再质押赛道锁定 $10 billion 安全资产，一周只产生 $99,977 费用，普通流动性质押每美元锁定资产的收入约是它的 53 倍；五个最大的剩余 LRT 上季度合计毛利 $953,350，三季前是 $2.18 million。
- 再质押锁定安全规模$10 billion
- 该赛道单周费用收入$99,977
- 五个最大 LRT 上季毛利$953,350
- 五个最大 LRT 三季前毛利$2.18 million
没写清 材料没给 ether.fi 转做加密新银行后的收入、用户迁移或资产留存数据，也没说借贷协议是否已为 weETH 调过抵押参数，所以无法判断这次转向能否补上再质押留下的缺口。
下一步 本季度末 ether.fi 是否公开确认切断与 EigenLayer 的最后结构联系，以及年底前 EigenPod 提款凭证是否如期移除。