2026年09月24日Crypto 版

依据

Kalshi 发言人 Elisabeth Diana 说公司未收到 CFTC（美国商品期货交易委员会）联系、也不认为存在正式调查，并把异常形态归因于流动性激励项目——即平台按提供流动性给参与者返佣的机制。研究机构 Stealth Neolab 联合创始人 Beni 用 Kalshi 公开 API 指出，ether 永续 24 小时成交 $539 million，未平仓合约只有 $3.1 million；恰好 $5,500 的成交在多个交易日占名义成交量的 48% 到 58%。机制上，返佣按挂单与成交量发放，同额报单在激励规则下可以重复出现，所以形态本身分不清返佣驱动和 wash trading（制造市场活跃假象、并无真实换手的交易）。CFTC 每天收到 Kalshi 数据、在决定是否立案前先审阅数据，解释责任因此落在交数据的一方。

依据

参议院银行委员会的全部民主党委员联名要求主席 Tim Scott（共和党）就预测市场（prediction market，按事件结果定价、可交易合约的市场）举行国会听证；The Block 同时报道，共和党人正在私下会见 Kalshi。机制在于：听证一旦排期，Kalshi 的合规口径就从国会山走廊移进公开记录，作证材料、内部风控表述、与各州监管的往来都可能被后续立法和执法引用，成本不再由公司单方掌控；而私下会面意味着共和党一侧仍留着不走听证的通道。材料既没有给出听证日期，也没有给出 Kalshi 的合规支出数字，因此这笔成本无法量化。

依据

三名前参会者向 CoinDesk 描述，FBI 的 Virtual Asset Technical Exchange（虚拟资产技术交流会，原称 Virtual Currency Symposium）已连办九年，今年9月在圣安东尼奥开三天，到场数百人，其中私营部门供应商与合作伙伴的受邀名额上限约50家。Chainalysis 拒绝置评，TRM Labs 确认到场；Predicate 的 CEO Nikhil Raghuveera 就稳定币合规与 GENIUS（美国稳定币监管立法）做演示，FinCEN（美国财政部负责反洗钱的金融犯罪执法网络）与 SEAL（Security Alliance，保护加密生态的非营利组织）也到场。议题覆盖恐怖融资、诈骗、人口贩运、朝鲜黑客活动，以及针对持币者的 wrench attacks（暴力绑架勒索，俗称扳手攻击）。机制是闭门加不公开议程：厂商用演示室换取执法重心的一手信息，而 FBI 与 Chainalysis 都不回应，信息只能靠个别参会者外流，谁在场谁不在场就成了不对称。

依据

21Shares 本周在 Euronext 巴黎和阿姆斯特丹挂牌欧洲首只 Zcash 交易所交易产品（ETP，Exchange-Traded Product，即在交易所买卖、由发行人持有底层资产并跟踪标的的凭证）。机制是：ETP 把 ZEC 装进受监管壳，只开券商账户、不碰自托管钱包的欧洲资金因此能买到 Zcash 敞口；而发行人与产品都只有 21Shares 这一只，做市深度集中在单点上。同一份行情里 ZEC 报 1,515.31 美元、跌 5.92%，BTC 跌 2.47%，合规通道开出时价格没有接力。

依据

The Block 报道，Hut 8 以 $140 million 报价赢得 Poolin 德州数据中心的竞标。拟议收购会把 two Texas sites 加入 Hut 8 不断扩大的 AI 基础设施组合。材料里唯一的对照是 $140 million 与 two Texas sites；没有这两处站点的电力容量、租约或改造预算，无法判断这笔钱买的是现成 AI 产能还是待改造资产。

依据

a16z Crypto 跟踪的场所里，RWA（real-world asset，现实世界资产）永续合约月度成交量在去年八月冲到 $117.3 billion，一年 44x，未平仓合约（open interest，交易者未了结敞口的名义值）$4.8 billion。机制上这类合约没有到期日，部分场所七天二十四小时可交易，成交因此往链上挪：链上场所已占 RWA 永续的 86%，约 $101 billion，中心化交易所只剩约 $16 billion。时间线是材料自己给的：中心化交易所一度承担每月三分之二以上成交量，HIP-3 上线后链上量翻四倍到约 $4 billion，到十二月两边各占一半，同期中心化交易所的量在三月见顶后一路下滑。持仓结构先动：股票未平仓合约在六月以 $1.6 billion 超过大宗商品的 $1.2 billion，一个月后成交量才反超；到八月股票 $2.2 billion、大宗商品 $1.6 billion。