监管政策Decrypt00:08
CFTC 启动加密规则制定，绕过停滞的国会
CFTC Kicks Off Crypto Rulemaking, Bypassing a Stalled Congress
CFTC趁立法空窗自建衍生品框架，行业短期有规可循，但规则随时可能被国会推翻。
判断
想在美国上线加密衍生品的交易所和做市商，现在可以把合规路线从「等 Clarity Act」改成先按 CFTC 的衍生品规则设计产品；代价是这套框架没有国会授权，立法一旦通过就得推倒重做。
依据
CFTC 主席 Michael Selig 把一份名为「Regulation Crypt...」的 prerule（正式提案前的规则草案）送交白宫审查，指向加密资产交易与市场。机制是绕开国会：本应划分 SEC 与 CFTC 管辖边界的 Clarity Act 搁浅后，CFTC 用自己对衍生品市场的现有职权先立框架，让期货、期权一类产品在美国境内有规则可循。材料只给了 9月18日发稿时的市场对照——BTC $86,515.00、ETH $2,759.28、XRP $1.61——没有给规则条文、适用范围或生效时点。
- CFTC 提交 prerule送审
- 白宫审查
没写清 材料没有写明这份 prerule 的具体条款，包括适用哪些衍生品、注册与资本门槛，也没写白宫审查结束后何时公开征求意见。
下一步 盯白宫信息与监管事务办公室（OIRA）的审查记录：这份名为「Regulation Crypt...」的 prerule 是转入公示征求意见，还是被退回或长期搁置。